张江创意园 华虹科技园项目简介

即将到来的是A股今年最大规模的IPO。

据钛媒体App报道，华虹半导体有限公司（简称华虹公司）于8月7日上午在科创板成功挂牌上市。作为中国大陆第二大芯片制造企业，华虹公司的股票代码为688347，发行价格为52.00元/股，远高于其港股现价。

华虹公司今日开盘价为58.88元/股，涨幅超过13%。截至本文发布时，华虹公司股价回落至上涨约3%，总市值达到932亿元。与此同时，华虹半导体在港股市场开盘时下跌超过9%，但最新跌幅收窄至6%，市值达到424亿港元。

根据Wind数据，华虹公司在科创板和港股的最新股价走势如下：

根据公布的发行结果，华虹公司在科创板上的IPO募资总额达到了212.03亿元人民币，超过了原定的180亿元募资目标。这也成为了今年以来科创板和A股市场中最大规模的IPO之一，同时也是科创板历史上第三大的IPO，仅次于中芯国际的532亿元和百济神州的222亿元。

张素心在路演中表示，华虹公司将在A股科创板公开发行股票并上市，这是公司发展历程中的重要里程碑之一。未来，公司将继续致力于先进特色IC（集成电路）加功率器件的研发，并推进8寸和12寸的发展战略。

张素心表示，华虹将充分利用科创板首次公开发行股票并上市的机会，加快研发迭代和产能升级，以保持全球领先的特色工艺晶圆代工企业市场地位。

晶圆代工“二哥”去年收入增51.8%，今年受消费电子下滑增速放缓

华虹半导体是一家成立于2005年的公司，也被称为华虹公司。

据公开资料披露，华虹半导体是一家领先的全球特色工艺晶圆代工企业，提供多种特色工艺平台，包括嵌入式/独立式非易失性存储器、功率器件、模拟与电源管理、逻辑与射频等，为客户提供晶圆代工及配套服务。该公司主要生产成熟工艺芯片，工艺节点在55/65纳米以上。

根据IC Insights最新发布的2021年度全球晶圆代工行业营收排名数据，华虹公司在全球晶圆代工行业中排名第六，同时也是中国大陆的第二大晶圆代工厂，仅次于中芯国际。

同时，在嵌入式非易失性存储器领域，华虹公司是全球最大的智能卡IC制造代工企业以及国内最大的MCU制造代工企业，也是唯一一家同时具备8英寸及12英寸功率器件代工能力的企业。

实际上，晶圆代工是芯片产业链中至关重要的制造环节，它并不涉及芯片的设计，而是接受其他设计公司的订单，提供晶圆代工服务（Foundry）。在此之前，芯片设计公司只能向像英特尔、三星这样的IDM（垂直整合制造）公司寻求芯片制造服务。

随着产业链分工的不断明确，加上IDM模式的限制，芯片设计公司难以推进大规模量产和产品迭代。因此，晶圆代工公司如台积电、联电、中芯国际等应运而生。这些公司不仅制造苹果芯片，还可以代工英伟达芯片。目前，仍然采用IDM模式的企业主要包括英特尔、三星电子以及部分拥有工厂的第三代半导体（碳化硅）公司。

一位华虹半导体的员工正在操作设备，专注地调试每一个细节。他的手指灵巧地在机器上移动，眼神专注地盯着屏幕上的数据变化。周围的环境安静而整洁，只有机器运转时微弱的嗡嗡声。这位员工的工作是保证设备的正常运转，以确保生产线的高效运作。

华虹半导体在2014年成功上市香港联交所主板，当时的股价为26.35港元/股，市值达到了345亿港元。如今，华虹半导体已经启动了回归A股的进程，并更名为“华虹公司”。

张素心是现任华虹公司的董事长兼执行董事。她毕业于清华大学热能工程系热力涡轮机专业，并曾在上海电气（集团）总公司和上海市发展和改革委员会担任过副总裁和副主任等职务。除了担任华虹公司董事长外，张素心还担任华虹无锡、华虹国际、华虹集团、华力微和华力集等公司的董事长，同时还是上海集成电路行业协会的会长。新内容与原内容表达基本相同，只是进行了简化和调整。

截至2022年底，华虹公司在上海金桥和张江共建有三座8英寸晶圆厂，分别是华虹一厂、二厂和三厂，月产能为18万片。此外，在江苏无锡还有一座12英寸晶圆厂，即华虹七厂，月产能为6.5万片。华虹七厂二期正在扩产，目前已有70-90%的设备移入工厂，预计从2023年三季度开始释放产能，年内目标产能为9.5万片/月。

华虹公司宣布成立华虹制造公司，并计划在无锡扩建一条新产线。该产线将采用65/55nm至40nm工艺，已于6月30日开始动工。预计该产线的总投资为67亿美元（约为200亿元），计划产能为8.3万片12寸晶圆。该项目获得国家大基金11.66亿美元的投资，华虹公司增资20.5亿美元，剩余的26.8亿美元将由华虹进行债务融资。该项目预计将于2024年下半年开始量产。

据华虹公司公告，尽管华虹无锡一直在扩大产能，但是仍然无法满足需求的增长，因此华虹公司决定成立华虹制造，以进一步扩大12英寸晶圆业务。华虹公司计划通过IPO募集125亿元资金用于该项目。这一举措将有助于华虹公司在华虹无锡之外进一步扩大业务规模，提高产能利用率，满足市场需求。

根据招股说明书披露的数据，华虹公司在2020年至2022年财年的营收分别为67.4亿元、106.3亿元和167.9亿元，三年的复合增长率达到了58.44%。去年，公司的营收同比增长了51.8%。此外，公司的归母净利润也呈现出逐年增长的趋势，分别为5.1亿元、16.6亿元和30.1亿元。预计到2022年，公司的归母净利润将同比增长76.0%。同时，公司的整体毛利率也在不断提升，2022年同比提升6.4个百分点，达到了34.1%。综合毛利率方面，公司在过去三年中分别为18.46%、28.09%和35.86%。

华虹公司在2023年第一季度实现了营收43.7亿元，同比增长14.9%。尽管这一数字比此前预期的6.3亿美元（45.17亿元）稍有下降，但归母净利润却达到了10亿元，同比增长68.93%。毛利率方面，公司表示由于扩产产生了额外的设备采购和维护成本，加上一季度是传统淡季，因此毛利率有所降低，但仍在32-34%的范围内。

华虹公司在2020年至2022年期间的产能表现非常出色。据统计，该公司的8英寸年产能分别为248.52万片、326.04万片、386.27万片，年均复合增长率高达24.67%。此外，2022年的季度产能利用率也非常高，分别为106.0%、109.7%、110.8%、103.2%。不过需要注意的是，第四季度的产业利用环比减少了7.6%，同比减少了2.2%。

华虹公司的收入主要来自功率器件、嵌入式非易失性存储器、模拟与电源管理、逻辑与射频芯片、独立式非易失性存储器和其他六个业务部门。预计到2022年，这些业务部门的收入占总收入的比重分别为31.36%、31.23%、18.08%、10.94%、8.31%和0.08%。这些产品并不需要依赖先进的工艺制程，主要工艺节点定位在65/55nm以上。

然而，华虹公司目前仍然面临两个重要的挑战：

华虹公司的业绩增长持续放缓，尤其是在车用半导体领域未能填补消费电子下滑的局势。最近两个季度，公司的收入下降，产能利用率也减少。去年四季度，公司的营收同比增长了19.3%，但环比仅增长了0.03%。虽然公司连续第十个季度创下新高，但当季营收增速却是过去十个季度最低的。去年，华虹公司在消费电子领域的收入占比达到了64.52%。然而，由于手机市场需求下滑的影响，预计2022年在广义消费电子领域的收入占比将有所下降。

华虹公司在其招股书中指出，预计2022年第四季度，由于消费电子市场总体需求下降，公司在消费电子领域的收入也将有所下降。如果未来消费电子行业需求继续大幅下降，或者公司无法快速准确地适应市场需求的变化，新产品市场开拓不及预期、客户开拓不利或重要客户合作关系发生变化等不确定因素，都可能导致公司消费类产品的售价下降、销售量降低等问题，从而使得公司在消费电子领域的业绩面临更多的不确定性。

工艺节点技术差距和美国对国内成熟制程芯片出口管制的问题，是华虹公司目前面临的两大挑战。随着人工智能算力需求的增加，市场对先进制程芯片的需求也越来越大。然而，华虹公司目前只能规模量产55/65nm以上制程产品，与同行竞争对手相比存在较大的技术差距。此外，美国政府计划对国内成熟制程（28nm）芯片出口进行管制，这也可能对公司的收入产生影响。如果设备和人员无法进厂维护和支持服务，公司的收入也将受到影响。这些问题都是华虹公司毛利率无法实现高增长的原因。

华虹公司曾尝试推动14nm制程工艺，但由于多种因素未能实现。根据最新上市回复函，华虹公司未来的重点将不再涉及先进制程的逻辑工艺，而是专注于55/65nm及以上的特色工艺。与此同时，华虹集团旗下的另一家半导体制造业务公司上海华力将会致力于发展28nm逻辑芯片节点。这一决策或许是出于设备和出口管制等多方面考虑，但华虹公司仍将继续为客户提供高质量的半导体产品和服务。

华虹公司在其招股书中表示，未来可能会面临一些挑战，如硬件限制、研发投入不足或技术人才流失等，这些因素可能会影响公司在相关技术及工艺领域的竞争力，导致公司难以跟上技术迭代的步伐。此外，大量研发投入未能获得理想效果或适应需求变化，也可能会对公司后续长期技术发展、经营及财务状况产生不利影响，从而影响公司在相关市场的竞争地位。

据华虹公司预测，2023年上半年其营收将达到85亿-87.2亿元，同比增长7.19%-9.96%。同时，扣除非经常性损益后的净利润将达到11.5-16.5亿元，同比增长2.93%-47.69%。需要注意的是，利润增长幅度较大，存在一定的波动性。

超额募资212亿元，申购引入大基金等30名战略投资者

华虹公司此次上市发行价为52元/股，共发行新股4.0775亿股，占发行后总股本比例的23.76%。此次发行无老股转让。据发行价计算，华虹公司总市值达到892.27亿元，流通市值为54.07亿元，市盈率为34.71倍。

华虹公司IPO最终募资212.03亿元，超过了原定拟募资额的180亿元，达到了1.18倍。这笔资金中，约占69.44%的125亿元将用于华虹制造（无锡）项目，其余三成将用于8英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发项目和补充流动资金。

华虹公司在7月31日公布了发行结果，据统计，有134.46万股被网上投资者弃购，弃购金额高达6992万元。这使得华虹公司成为今年以来科创板新股中弃购金额排名第七的公司。

然而，在互联网投资者中，华虹公司并没有得到太多的关注。不过，该公司在本次发行上市中吸引了30名战略投资者，共获得106.02亿元的配售金额，接近募资总额的50%。

许多“国家队”成员参与了这次投资，其中大基金二期获得了最高的配额，达到了25.13亿元，占比为11.85%。国调基金二期股份有限公司和国新投资有限公司分别获得了约12亿元的配额，占比均为5.66%。重新创作后，内容的意思没有改变，但表达方式有所不同。

除此之外，还有许多其他半导体产业链的厂商出现在战投名单中。其中包括半导体材料厂商沪硅产业和安集科技，半导体设备厂商盛美上海和中微公司，以及芯片设计公司澜起科技和聚辰股份等。此外，汽车制造商上汽集团也出现在战投名单中。

需要注意的是，阿布扎比投资局是阿联酋建立并持有的主权投资基金，也是华虹公司IPO的战略投资者之一。这也是罕见的外资投资机构参与此次IPO。

根据发行结果文件显示，华虹公司在科创板IPO中引入了30个战略投资者。

事实上，华虹公司的实际控制人是由国家控制的股东。

据招股书透露，华虹集团的实际控制人是上海市国资委，该委员会直接持有华虹集团51.59%的股份，并通过华虹国际持有其余股份。此外，国家大基金持有华虹无锡29%的股份，通过巽鑫（上海）投资有限公司间接持有华虹公司13.73%的股份。

此次华虹公司的IPO上市主要得到了“国家队”等战略投资机构的支持，而个人投资者的参与相对较少。

据每日经济新闻评论指出，这些战略投资者的加入为华虹公司的上市注入了信心和动力。这也反映了国家对半导体产业的高度重视和支持，同时也表明市场对华虹公司的认可和期待。

尽管科创板新增上市公司数量较往年同期少了约50家，但仍有多家半导体与集成电路公司成功上市并获得了筹资。其中包括华虹公司、绍兴中芯集成、合肥晶合集成、深圳云天励飞等公司，总筹资金额超过了350亿元。因此，不仅华虹，其他半导体与集成电路公司也在科创板上获得了成功。

截至目前，科创板已经有超过101家芯片半导体与集成电路公司挂牌，总市值已经超过1.3万亿元，占据了科创板总市值规模的20%左右。近期，芯片设备以及制造领域的上市公司数量较多，这主要是因为当前半导体市场处于下行周期，同时中美芯片脱钩也加剧了市场的不确定性。因此，芯片制造企业迫切需要扩大工厂产能、引进设备等，而通过上市融资，它们希望能够加速推进芯片“国产替代”计划。

唐均君，华虹公司总裁兼执行董事，表示尽管当前芯片领域仍然低迷，部分客户库存仍然较高，但公司将加强与产业链客户的业务协同，以更好地满足市场需求。此外，公司将根据业务增长和下游市场增长前景趋势，适时扩大产能。唐均君还特别提到，公司将重点关注新能源汽车领域的客户，以加强与其的合作。

唐均君在路演中表示，公司将以科创板上市为契机，继续专注于特色工艺的晶圆代工，并加强核心竞争力，以提供更优质的产品和服务，提高公司在行业中的竞争地位，为中国半导体晶圆代工的发展做出贡献。

（以下内容重新创作，前后表达意思不难改变）

这篇文章最初发布在钛媒体App上，作者是林志佳。